들어가며
손익계산서는 수익과 비용을 보여주며 현금흐름표는 말 그대로 현금의 흐름을 보여줍니다. 그렇다면 두 재무제표의 차이는 무엇일까요. 손익계산서는 "발생주의"를 기준으로 작성되는 반면에 현금흐름표는 "현금주의"를 기준으로 작성됩니다. 예를 들어, 우리가 22년 6월에 건물을 지어주기로 계약을 하고 23년 6월에 100만원을 받기로 했다고 가정하면 ,발생주의는 기간을 안분하여 22년의 수익으로 50만원과 23년의 수익으로 50만원을 각각 인식하지만 현금주의는 22년 수익은 0 그리고 23년 수익은 100을 인식하게 됩니다.
손익계산서만 참고하여 기업의 재무성과를 판단한다면, 정말로 기업이 수익을 통해 "현금"을 벌어들이고 있는지에 대한 것은 놓치게 됩니다. 따라서 기업의 재무성과를 올바르게 판단하기 위해서는 손익계산서와 현금흐름표를 모두 검토하여 기업의 수익 정말로 현금을 창출하는 것인지 확인해 보아야 합니다. 그래서 이번에는 테슬라의 손익계산서와 현금흐름표를 통해 테슬라를 이해해 보겠습니다.
손익계산서
위의 손익계산서의 금액 단위는 '백만 달러'입니다. 따라서 이하부터는 1 달러 당 1,300원으로 가정하여 서술하겠습니다. 테슬라는 2019년부터 32조, 41조, 70조 그리고 106조의 매출을 올렸습니다. 매출액 대비 매출원가 비율은 약 74%로 영업이익은 2019년부터 5조, 9조, 18조 그리고 27조를 기록하고 있습니다. 참고로 삼성전자의 2022년 영업이익은 약 43조원입니다. 테슬라의 손익계산서를 그래프로 확인하면 더 이해하기 편하겠지만, 이번 글에서는 그래프를 사용하지 않고 계속 서술하겠습니다.
테슬라가 전기자동차를 제조하고 판매하여 벌어들인 돈, 즉 영업이익은 2022년 한 해에만 약 27조원입니다. 그렇다면 정말로 테슬라의 통장에는 27조원이 차곡차곡 쌓여있을까요? 2019년엔 5조원을, 2020년엔 9조원을, 2021년엔 18조원을 쌓아왔는데 과연 테슬라는 그 만큼의 현금을 통장에 보유하고 있는걸까요?
현금흐름표
위의 현금흐름표 또한, 금액 단위가 백만 달러이기 때문에 이하에서는 1 달러 당 1,300원을 적용하여 서술하겠습니다. 테슬라는 2019년 영업활동을 통해서 양(+)의 3조원에 이르는 현금흐름을 기록했습니다. 2020년과 2021년 그리고 2022년에는 각각 + 8조, + 15조, + 19조에 이르는 현금흐름을 달성했습니다. 양(+)의 현금흐름은 회사에 현금이 흘러들어 온 것을 의미합니다. 그러므로 테슬라는 정말로 2019년부터 매년 3조, 8조, 15조, 19조에 이르는 현금을 "영업활동"을 통하여 벌어들이고 있는 것입니다.
조금 더 분석을 하자면, 2019년 테슬라의 영업이익이 5조원인데 이 중에서 3조원은 현금으로 받았고 남은 2조원은 채권으로 들고있다는 말이 됩니다. 마찬가지로 2020년엔 영업이익 9조원 중 8조원은 이미 현금으로 받았고 1조원만 채권으로 들고 있다는 것이고 2021년엔 18조원 중 15조원을, 2022년엔 27조원 중 19조원을 이미 현금으로 받았고 남은 잔액은 채권으로 들고 있는 형태라는 것입니다.
그렇다면, 테슬라는 과연 영업으로 벌어들인 현금을 회사의 계좌에 그대로 놓아두었을까요? 2022년 테슬라의 영업현금흐름은 + 19조원으로 나타납니다. 그런데 2022년의 투자활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름을 보니 그 현금흐름이 각각 음(-)의 값을 나타내고 있습니다. 투자활동 현금흐름은 - 15.5조, 재무활동 현금흐름은 - 4.5조입니다.
좀 더 이해하기 쉽게 설명하자면, 테슬라는 2022년에 전기자동차를 판매하여 19조원의 현금을 벌어들였고 이 중에서 15.5조원은 공장을 세우거나 다른 곳에 투자하는 데에 사용하였고, 4.5조원은 빚을 갚는데 사용한 것입니다. 결국 돈을 벌어서 투자도 하고 빚도 갚았다는 것입니다. 만약, 손익계산서만 보고 테슬라를 이해하려고 했다면 이러한 사실들은 알 수 없었을 것입니다.
맺으며
2022년 테슬라는 106조원의 매출, 27조원의 영업이익을 기록하였습니다. 그리고 27조원의 영업이익 중 19조원은 이미 현금으로 받았고 나머지는 아직 채권의 형태로 가지고 있는 중 입니다. 또한, 2022년에 벌어들인 19조원의 현금을 투자하는데 15.5조원, 빚을 갚는데 4.5조원 정도 사용하였습니다. 이처럼 손익계산서와 현금흐름표를 함께 검토해보니 테슬라는 꾸준히 성장하고 꾸준히 현금을 벌어서 투자도 하고 빚도 갚는 중이라는 것을 알 수 있었습니다.
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