테슬라 ; 테슬라 주식과 주가

들어가며

이번 글을 통해서 테슬라 주식의 주가를 계산해 보려고 합니다. 주가를 계산하기에 앞서, 테슬라를 잠깐 소개하겠습니다. 테슬라는 미국의 IT 기반 기업으로, 주력 사업은 전기차를 생산하고 판매하는 것이지만 최근부터는 AI를 사용한 소프트웨어 분야에서도 뛰어난 성과를 내고 있으며 태양광 사업까지 영위하고 있는 전세계적으로 유명한 기업입니다. 테슬라는 2003년 창립되었고 2008년에 첫 번째 전기차인 로드스터(1세대)를 출시한 이후 지금까지 모델 S, 모텔 X, 모델 3, 모델 Y를 양산 및 판매해 오고 있습니다.

 

테슬라 자동차 판매량

현재 전 세계에서 한 해 동안 팔리는 자동차의 수량은 약 8,000만대입니다. 그리고 2022년에 전 세계에서 가장 자동차를 많이 판매한 기업은 토요타이며 차량 판매대수는 약 1,000만대입니다.  2022년에 테슬라가 판매한 차동차 수량은 약 131만대이며 테슬라가 2020년에 제시한 로드맵(매 해 1.5배 성장, 2030년 생산량 2,000만대)이 지켜진다면, 테슬라는 매해 50%의 판매량 성장을 달성할 것이고 5년 뒤인 2028년에 전세계 자동차 판매량 1,000만대를 달성할 것으로 보입니다. 현재 도요타가 매년 1,000만대의 차량을 판매하고 있는 것을 본다면, 불가능한 수치는 아닙니다.

 

영업이익률

테슬라의 2022년 매출액은 105조원이고 영업이익은 18조원으로 영업이익률은 약 17%입니다. 현재는 테슬라의 주력 사업이 전기자동차의 생산과 판매이기 때문에 영업이익률이 17%이지만, 테슬라가 전세계에 자율수행시스템(FSD)을 구독의 형태로 제공하게 된다면 영업이익률은 더 높게 측정될 것입니다. 실제로 소프트웨어를 주력으로 하는 기업들의 경우 영업이익률이 높은 것을 확인할 수 있는데 마이크로소프트의 경우 영업이익률은 약 42%입니다. 그렇다면 테슬라가 전기자동차와 자율주행시스템을 주력으로 하게 된 다면 영업이익률은 어느 수준으로 나타날 것인지가 중요합니다. 애플은 아이폰 등 하드웨어와 서비스를 주력으로 하는 기업인데 영업이익률은 30%입니다. 따라서 만약 테슬라가 2028년에 전기자동차 뿐만 아니라 FSD 서비스를 전세계적으로 제공한다면 테슬라가 달성할 영업이익률 수준은 약 30%가 될 수 있을 것입니다.

 

주가수익비율

테슬라의 2023-02-25일 주가수익비율(PER)은 약 54를 기록하고 있습니다. 같은 날 마이크로소프트의 주가수익비율과 애플의 주가수익비율은 신기하게도 둘 다 27을 기록하고 있습니다. 테슬라가 하드웨어(전기자동차, 로봇)와 소프트웨어(FSD)를 주력으로 하게 되면, PER 또한 점점 MS와 APPLE을 닮아가게 될 것입니다. 그렇게 된다면 테슬라의 PER 수준은 현재의 54에서 절반 정도 낮아진 27을 기록하게 될 수도 있습니다.

 

5년 뒤 테슬라 주가

5년 뒤인 2028년에 테슬라가 전세계를 상대로 전기자동차를 1,000만대 판매한다면 현재보다 8배 더 많이 판매하는 것이고 이는 자연스럽게 매출액이 현재보다 8배 증가한다는 의미가 됩니다. 2022년 테슬라의 매출액은 105조이고 5년 뒤 8배가 증가하면 매출액은 840조가 됩니다. 이 매출액에 앞서 가정했던 2028년 테슬라의 영업이익률(30%)을 곱하면 영업이익이 나오고, 그 금액은 252조가 됩니다. 테슬라가 한 해에 252조의 영업이익을 거줘들인다면, 주가는 과연 얼마로 측정될까요? 위에서 말씀드린 테슬라의 2028년 PER 수준인 27을 영업이익에 곱하면 테슬라의 시가총액이 나옵니다. 그렇다면 2028년 테슬라의 시가총액은 약 6,800조가 됩니다. 

 

시가총액 6,800조

현재 기준으로 애플의 매출은 500조이고 시가총액은 그것의 6배인 3000조입니다. 마이크로소프트의 매출은 250조이고 시가총액은 그것의 10배인 2500조입니다. 테슬라의 매출은 105조이고 시가총액은 그것의 8배인 840조입니다. 우리가 앞서 계산했던 테슬라의 매출액은 840조이고 시가총액은 6,800조인데, 이 수치는 현재 테슬라의 매출액과 시가총액 비율인 8과 아주 비슷합니다. 초대형 글로벌 기업들의 시가총액이 매출액 대비 6배~10배 사이에서 형성되고 있는 것을 보았을 때 테슬라의 시가총액이 6,800조가 되는 것은 불가능하지 않습니다.

 

맺으며

2023-02-25 기준, 테슬라의 시가총액은 약 810조원이고 주가는 197$, 한화로 255,865원입니다. 앞으로 5년 뒤인 2028년에 테슬라가 제시했었던 로드맵을 달성하게 된다면 테슬라의 시가총액은 지금보다 8.4배 커져있을 것이고 주가 또한 지금보다 8.4배 커져있을 것입니다. 다시 말해, 테슬라의 주가는 1,655$, 한화로 약 2,150,000원을 기록하고 있을 것입니다. 물론 이번 글에서 사용한 가정은 신뢰할 만큼 정교한 분석을 기초로 파생된 것이 아닙니다. 하지만 우리가 배운 것을 토대로 기업가치를 판단해 보는 것에 의미를 둔다면, 한번쯤 생각해 봄직 할 가정과 분석이었을 것입니다.